美联储再降息对钢材市场意味着什么？

3月3日，美联储宣布再次降息，将基准利率下调50个基点至1%~1.25%，还将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。市场预期年内美联储还会继续降息。美联储再次降息与继续降息，势必产生全球经济重大影响，对于中国钢材市场，这都意味着什么呢？

一、美联储再降息，意味着全球经济下行压力加大

一段时间以来，因为经济周期与“贸易战”影响，世界经济进入减速通道，而近期发生与蔓延的“新冠疫情”，又加大了经济下行压力。世界卫生组织数据显示，截至3月4日，中国境外已有76个国家报告新冠肺炎确诊病例。其中，韩国、意大利、伊朗和日本的情况最让人担忧。目前来看，“新冠疫情”将通过五个主要渠道：旅游和旅行中断、全球贸易量削弱、供应链遭遇冲击、个人消费减少和大宗商品价格下跌，产生经济下行压力。鉴于“新冠疫情”对于世界经济的冲击短时间内难以结束，甚至还有可能恶化，为此，经合组织（OECD）在今年3月2日发布最新全球经济增速预期，警告一季度全球经济可能陷入萎缩，并将2020年全球经济增速预期从2.9%下调至2.4%。经合组织还表示，上述预期均基于疫情可在一季度基本平息这一前提。如果疫情在亚太、欧美地区继续蔓延或长期持续，今年的全球经济增长预期将进一步降至1.5%。高盛的观点也认为，冠状病毒疫情将很可能使全球经济陷入衰退的边缘，全球经济可能会缩水“四分之一左右”。

对于美国经济而言，“新冠疫情”的冲击同样不可小觑。一场迅速蔓延的新冠病毒疫情势必会给美国经济带来“实质性的不利影响”，其打击将比此前预计的更长更深。标普最近因疫情也下调美国经济增速预期：上半年将不到1%。其中将美国一季度经济增速预期从疫情前预测的2.2%下调至不到1%，并预计二季度美国经济增速也不到1%。

值得注意的是，此次美联储降息，是在例行政策会议之前的降息，属于“紧急降息”。而美国紧急降息自2008年金融危机以来还是首次。而之前美联储紧急降息（6次），均发生经济与市场的剧烈波动，最近一次紧急降息，为2008年雷曼兄弟破产重挫美国股市的金融危机期间。

由此可见，美联储再次降息，也就意味着经济下行压力的加大而非减弱，也意味着中国钢材需求的外部环境趋向严峻。也正是因为如此，所以全球资本市场行情，在美联储宣布降息后不涨反跌，美股暴跌近3%。钢材市场参与者们，必须把握住这个钢材市场最大的背景。

二、美联储再次降息，意味着全球货币宽松的大加码

经济下行压力的加大，势必引发各国政府与央行的刺激经济行动，而货币政策宽松，甚至再次“极度宽松”，将会成为其首选方案。3月4日，加拿大央行下调基准利率50个基点至1.25%，为2015年7月以来首次降息。继加拿大降息后，预计英国、澳大利亚、新西兰、挪威、印度、韩国央行也都会相继降息。即便有些国家与地区利率接近于零，缺乏进一步降息空间，亦会通过扩大量化宽松规模而增加流动性。应该说，此轮全球货币宽松力度不会弱于上一轮金融危机时期，甚至还有超出。如此一来，将有很大可能产生经济增长与钢材市场中期利好。

三、美联储再次降息，意味着增加了中国的降息空间

美联储再次降息与继续降息，世界各国央行的积极跟进，将会使得已经较低的利率进一步下降，会有更多国家加入负利率阵营。国内外利率差距的进一步拉大，无疑增添了中国下降利率的空间。实际上，一段时间以来，人民银行已经通过多种方式，在明显增加流动性的同时，引导了实际利率的下降。预计今后还会通过上述方式，加码货币宽松力度，当然，也不排除年内全面降息的可能，为扩大国内需求，促进经济增长提供更强有力保障。

综上所述，美联储再次降息与继续降息，将意味着中国钢材市场近期利空，中长期利好；继续演绎先抑后扬基本格局。