宏观利好再次释放 钢材后续仍看基本面
来源：泰安钢材市场点击： 发布时间：2020-03-03 10:03
今日受国内外宏观利好刺激影响，RB2005合约收盘于3422元/吨，较上一交易日结算价上涨68元/吨，HC2005合约收盘于3469元/吨，较上一交易日上涨结算价上涨87元/吨。现货上昌黎普方坯部分资源再追涨10，累涨40至3040含税出厂，南方部分消费城市建筑钢材也跟涨20-30元/吨，成交尚可。 消息面：美联储降息预期和7省市25万亿基建。高盛分析师预计美联储到3月18日时将降息50个基点，第二季将再降息50个基点，总共将从当前的1.50-1.75%目标区间降息100个基点。7省推出25万亿重点项目：其中，云南约5万亿元，河南3.3万亿元，福建3.84万亿元，四川约4.4万亿元，陕西3.38万亿元，河北1.88万亿元，重庆2.6万亿元。从这7个省份公布的重点项目投资计划来看，总投资接近25万亿元，2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。 库存：不断创出历史新高，但增幅有所降低。今天钢银公布的库存数据：建筑钢材1265.99万吨，环比增加12.27%；热卷381.4万吨，环比降低-0.20%；中厚板86.86万吨，环比降低2.04%；冷轧涂镀121.5万吨，环比增加3.23%；四大品种合计1855.75万吨，环比增加8.13%。 复工：虽然复工进度在加快，但需求未见明显起色，仍低于预期。目前央企复工率达91.7%，石油石化、通信、电力、交通运输等行业开工率超95%；在华外企复工率超80%；大型连锁超市开业率达95%；中小企业复工复产率超30%。在地方，广东企业总体复工率已达82.5%，浙江外资企业复工率超过85%，长三角一体化示范区规模以上企业复工率达96.1%。 综合来看，目前钢厂通过检修、减产，以应对高库存、低需求的情况，同时通过降低出厂价、协议价、限价销售、给经销商追补等方式，加上国家政策刺激，以稳定市场信心。但我们认为目前的高库存短期内难以消化，钢厂或者经销商资金面都偏紧，加上原料还有下调空间，海外市场不稳定因素增加，需求完全启动时，都有通过降价缓解供需矛盾、回笼资金的需求。建议逢高做空。 策略： 单边：看空，逢高做空 跨期：无 跨品种：无 期现：期现套保 期权：卖看涨期权 关注及风险点： 关注国内外疫情发展势头以及农民工返程和工程消费启动情况；钢厂大幅停限产；交通运输恢复，以及国家房地产、利率等政策刺激；原料价格受供需或政策影响大幅波动等情况
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